中东战事对于钢价来说是一个非常不确定的因素，如果持续时间长，将显著影响钢价走势。对于生产成本很大程度上取决于钢材成本的船企来说，需要高度关注中东战事对钢价的影响，并制定完善的预案，建立应对钢材价格大幅波动的平抑机制，以规避经营风险、保卫企业利润。 美国与以色列对伊朗发动的军事打击已经产生连锁反应——石油、液化天然气(LNG)、甲醇等大宗商品价格以及航运价格飙升，并已影响到相关行业运营。那么中东战火会影响我国钢材市场吗?会导致我国钢材价格上涨吗?业内人士表示，中东战事对我国钢材市场可能产生间接影响，影响程度取决于战事持续时间。钢材是造船重要的原材料之一，占据造船成本的较大比例，其供应与价格走势如何对船企控制生产成本至关重要，需要重点关注。 战事推动成本端上移? 2月28日，美国与以色列对伊朗发动军事袭击，霍尔木兹海峡这一全球关键海运通道陷入“瘫痪”，冲击波迅速传导至大宗商品及航运市场。业内人士认为，铁矿石与焦煤焦炭的支出占钢铁生产成本的约70%，因此大宗商品及航运价格的上涨，无疑将传导至钢材市场。这种传导主要体现在两个层面。 一是直接能源成本。中东战事推高原油价格，钢厂生产过程中的燃料、电力成本随之波动。钢铁生产中能源成本占总成本的15%~20%，电价上升可能使电炉炼钢成本每吨增加80~100元。 二是原材料成本。在长流程钢铁生产中，焦煤占钢铁生产成本的30%~40%。焦煤主要用于高炉炼钢和铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的鼓风炉冶炼，扮演还原剂、发热剂和料柱骨架的角色。中东战事导致的能源价格上涨激活了焦煤的能源属性，并带动市场对焦煤能源替代效应的强烈预期。据了解，当原油价格上涨超过一定阈值后，煤化工相比石油化工的成本优势全面激活，这是原油影响焦煤价格的最主要传导路径。焦煤作为焦化企业生产焦炭及化工副产品的原料，其需求会因煤化工路线的经济性提升而增加。当布伦特油价超过80美元/桶时，煤化工经济性进入显著增强的强盈利区间，进而拉动包括焦煤在内的原料煤的需求，推动焦煤价格上涨。 而在钢铁原材料成本中占比较大的还有铁矿石，中东战事对铁矿石的价格影响主要体现在运费上涨上。虽然2025年中国从伊朗进口铁矿石仅570万吨，仅占进口总量的0.45%，波斯湾国家合计占比也仅1.8%，其进口中断对钢材市场的直接影响甚微。但霍尔木兹海峡不仅是油运要道，也是全球干散货航运的关键节点。该海峡风险“爆表”，将推动不同航线干散货海运费用不同程度上涨，这也意味着中国钢铁行业原材料进口到岸成本的全面抬升。近期铁矿石价格表现坚挺，正是反映了这种运输成本的支撑。 不过，中东战事对钢价的影响也具有两面性。从成本端看可能推高钢价，但从供给端看可能因出口减少增加国内供给从而对钢价产生压制作用。中东地区是中国钢材出口的“黄金目的地”。2025年，中国对波斯湾七国的钢材出口超过1300万吨，占出口总量的11%以上。中东战事的爆发使得这一每月约116.24万吨的出口量面临直接冲击。我的钢铁网调研结果显示，中东战事升级后，中东买家已暂停钢材询价，中国出口商也纷纷暂停报价而选择观望。部分原定出口资源被迫转为内销，加剧了国内钢材市场的供应压力，抵消了一部分原燃料成本上升带来的钢价上涨效应。 取决于战事持续时间? 在长期整体下行的态势下，近期钢材价格出现了向上的苗头。业内专家表示，这是钢价触底反弹的表现，也是春节后需求端启动带来的影响，当然，中东战事导致的成本端支撑也起到了一定作用。但这种作用发挥的程度取决于中东战事持续的时间。该专家以焦煤价格为例，分析了中东战事可能在成本端对钢价发挥的作用，他认为，油价高位运行的持续时间对国内钢价的影响至关重要。 据介绍，原油价格对焦煤价格影响机制的实质性启动需要满足油价阈值、油价高位持续性、焦煤供需格局等多重触发条件。油价水平是决定传导效应是否发生的基础条件。当布伦特原油价格高于50美元/桶时，煤制烯烃开始具备成本优势;达到80美元/桶以上时，煤化工经济性进入显著增强的强盈利区间。截至3月18日，布伦特原油超过98美元/桶，为传导效应启动提供了基础条件。油价高位运行的持续时间是决定传导效应是否显著彰显的重要条件。产业层面对能源价格变化的反应明显滞后于资本市场，企业需要时间评估油价变化的持续性，才能做出生产调整决策。短期脉冲式的油价上涨难以触发实质性的能源替代，只有市场形成油价将持续高位的预期，企业才会跟进调整采购和生产计划。因此，如果高油价持续时间较短，就不会对煤炭替代需求形成有力传导。而一旦高油价长期持续，焦煤价格将显著上涨，并影响钢价。 业内专家分析认为，如果中东战事短期内结束，包括钢材在内的黑色系金属虽非直接受益品种，但在大宗商品的宏观联动效应下，多头资金基于输入性通胀预期入场，将推动期钢价格走高，但现货市场反应相对温和，反映钢价上涨主要由预期驱动，交易主线依然由基本面决定。如果中东战事持续较长时间，那么，可能发生供应链重构与通胀中枢上移。霍尔木兹海峡的关闭揭示了任何关键物流节点的中断都可能引发全局性的成本冲击，这种预期会促使钢材企业重新评估库存策略，从追求极致低库存转向维持安全库存。这种主动补库行为，本身构成了阶段性的需求增量，对原料价格形成长期支撑。而与此同时，油价中枢的系统性抬升将推高全球制造业成本，钢材作为基础工业原料，其价格中枢也将随之抬升。 当前，国内钢材价格虽出现上涨苗头，但总体不温不火，波动较小。市场需求仍处于季节性回升通道，钢价底部支撑牢固，整体易涨难跌。业内专家表示，中东战事对于钢价来说是一个非常不确定的因素，如果持续时间长，将显著影响钢价走势。对于生产成本很大程度上取决于钢材成本的船企来说，需要高度关注中东战事对钢价的影响，并制定完善的预案，建立应对钢材价格大幅波动的平抑机制，以规避经营风险、保卫企业利润。 |
